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繁鋅：謹慎爲主
基本面看，由於鋅價跌幅較大，根據SMM成本曲線看，滬鋅已跌至鋅礦成本75%分位線附近，即全國25%的礦山已進入虧損狀態。TC維持逾6000元/金屬噸高位，未來的趨勢大概率是通過加工費的調整來實現礦商和冶煉商利潤的重新分配。需求端，終端需求逐步恢復，社會庫存已出現拐點，未來將進入去庫周期。但海外疫情仍在高速蔓延，海外鋅需求則陷入崩塌。且海運受影響的情況下，進口鋅礦供應也受到限制。雖然，目前礦山已有減產跡象，鋅價基本面存在支撐，但宏觀上的不確定性以及市場避免情緒的反復，鋅價也存在較大的不確定性，謹慎操作爲好。需密切關注海外疫情以及加工費調整情況。
