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繁周一，滬鋅震蕩偏強。近期因疫情嚴重，海內外礦山均出現減產或惜售，國內鋅冶煉廠原料愈發緊張，廠庫平均天數在19天左右，低於去年同期水平，五月份已經有部分冶煉企業有檢修計劃，鋅下遊消費企業部分板塊訂單逐步轉好，社會庫存持續去庫。目前鋅價多爲宏觀主導，海外疫情不確定的情況下，反彈動能轉弱，多單可部分止盈。
周一，滬鎳、不鏽鋼大幅上漲。近期新冠疫情持續延燒東南亞，鎳資源大國印尼、菲律賓成爲重災區，引發全球鎳短缺的預期。疫情之下，國內港口鎳礦庫存出現逆勢去庫，截至4月17日，10港口鎳礦庫存降至920萬噸，同比減少26%。據SMM數據，3月國內鎳鐵產量爲4.19萬噸，環比減少4.65%，同比減少15.85%；其中高鎳鐵產量環比下降8.12%，至3.51萬噸。由於鎳價處於低位但鎳礦價格堅挺，大部分鎳鐵冶煉企業利潤倒掛，檢修、減產增多，預計4月國內鎳鐵產量將繼續回落。不鏽鋼減產挺價，成本倒掛下，鋼企減產動作頻頻，不鏽鋼生產巨頭青山不斷下修產量計劃，5月份產量預計減少50%。總之，在東南亞疫情加劇爲未來鎳資源供給增加嚴重不確定性，在下遊不鏽鋼消費企穩回溫的背景下，鎳價有反彈的基礎，建議多單持有。
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