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繁【行情分析】
影響鋅價的核心問題爲全球鋅礦的供給變量，考慮到全球鋅礦仍處擴產周期中，礦端明確的供應寬鬆格局對鋅價增長空間形成供給端抑制。2016年鋅價在礦端供應不足的背景下（從世紀鋅礦關停開始）出現了持續性的強勢上漲，但進入2018年後全球鋅礦山產能重啓的預期則導致了鋅價的全面性承壓。從礦端數據觀察，2017年全球礦山供應受印度韋丹塔公司三個礦山及祕魯安塔米納礦山的產出釋放而已出現60萬噸的增長，2018年該數據在澳洲DugaldRiver（14萬噸）、澳洲MountIsa(11.8萬噸露天)、南非Gamsberg（4萬噸）及古巴Castellanos（6萬噸）等增量釋放的影響而繼續增長4.6%；至2019年鑑於世紀鋅礦的產出恢復，全年鋅礦供應已經出現約40萬噸的額外增長，而根據安泰科、SMM及ILZSG對2020年全球鋅礦的供給預測，預計至2020年全球鋅礦仍有約70萬噸、64萬噸及55萬噸的新增產能（總量至約1355萬噸），整體礦端供給壓力的釋放十分明顯。
背離的鋅礦增速導致中國進口鋅礦依賴度加大：礦端供給增速的差異導致了三個後果。其一是進口礦價格因供給增速的釋放而明顯下滑並由此帶動了中國冶煉企業高利潤下的開工率高企，其二是中國境內鋅礦供給出現缺口從而刺激了中國鋅礦進口量的增長，其三是中國精煉鋅產量大幅攀升的同時對進口精礦的依賴度顯著增加。
【操作建議】
滬鋅2006昨天跳空高開，向上突破橫盤震蕩區間，多頭趨勢正逐步完善，日內16180附近的支撐，趨勢多單可陸續布局底倉。短線多單可在支撐附近做多，止損設16000。
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