5月21日福能期貨鋅早評

　　鋅

　　庫存上，昨日LME庫存增加8900噸，上期所注冊倉單減少1864噸。昨日LME庫存較大幅度增加，LME（0-3）維持小幅升水，爲7美元/噸。昨日上期所注冊倉單小幅減少，近期社會庫存再度下滑。供應端，鋅礦加工費下滑放緩，上周僅四川地區下降100元/噸，其它地區鋅礦加工費維持不變，主要源於冶煉企業原料庫存回歸較爲正常水平，加工費持續下降，對冶煉企業形成較大壓力，冶煉企業接受意願下降，礦山無更多擾動下，預計後期加工費或維持穩定。需求端，昨日國內現貨升水堅挺，下遊僅剛需採購，採購意願不強。綜合而言，歐美放鬆疫情管控措施，需求有所恢復， LME（0-3）轉升水，以及國內庫存再度下降，對鋅價存在支撐，而昨日LME庫存單日大幅度增加，施壓內外鋅價走弱，加之國外礦山擾動減少，礦山啓動恢復，鋅礦加工費下滑放緩，對鋅價支撐減弱。操作上建議觀望爲主。