6月29日南華期貨鋅早評

　　鋅鉛:消費拖累

　　端午期間倫鋅波動不大，但整體呈現高位回落態勢，滬鋅亦是。從供應端看，冶煉廠原料庫存處於安全水平，礦端擾動因素影響減弱，且隨着部分前期檢修冶煉廠恢復正常生產，供應端壓力或有所增加。6月加工費見底後目前有上調跡象。消費端仍顯疲弱，大型鍍鋅版塊大廠訂單仍較爲持穩，而中小型鍍鋅管廠則由於虧損生產積極性不高；壓鑄合金外需仍未恢復，內需受煉廠合金擠壓市場份額，暫無回暖跡象；氧化鋅逐步回暖，但增量有限。總體看，鋅價上方壓制較強，且基本面支撐偏弱，仍有進一步走弱趨勢。端午期間倫鉛則在有色板塊表現相對強勢，漲幅爲1.59%，鉛價主要做多邏輯在於再生鉛原料廢電瓶供應偏緊，但目前國內鉛蓄電池板塊消費保持清淡，鉛錠累庫顯著，對鉛價有所壓制。短期鉛價或上行受限，但中期消費旺季預期或提振鉛價。