7月15日建信期貨鋅日評

　　鋅期貨

　　期市：滬鋅低位震蕩，日內市場情緒偏謹慎，英國禁用 5G，特朗普籤署制裁中國法案並結束香港特殊待遇，中國外部環境惡化，但人民幣匯率卻表現堅挺，日內鋅價以調整爲主，當月合約交割，受現貨指引近月合約表現略強，08-09 合約價差漲 15 至 30， LME 市場現貨貼水擴大至 10 美元/噸滬倫比值漲 0.11%至 8.12。

　　現貨：SMM0#鋅錠均價 17940 跌 40，對 08 合約升水漲 15 至 65；鋅價弱勢盤整，持貨商有所挺價，但下遊企業觀望，僅維持剛需採購。

　　庫存： LME 庫存減 225 至 122975 噸；上期所倉單增加 3078 至 39824 噸。

　　後市展望：預計交割後現貨仍將保持升水態勢，月間價差有所走闊，即使現貨需求一般，持貨商在價格回調之際仍有所挺價，放映當下市場依舊在交易預期，宏觀方面人民幣匯率堅挺，預計宏觀風險在可控範圍內，建議逢低買入 09 合約。