7月29日東證期貨鋅早評

　　基本面：隨着美指止跌走高，加之中美地緣政治風險猶存，鋅價高位回落。供給方面，市場國產流通貨相對偏緊，貿易商間交投貢獻主要成交，市場接國產意願較高。6月SMM鋅精礦產量爲30.19萬噸，環比上升3.4%，同比下降13.1%；開工率爲66%，環比上升2.1%，同比下降10%。需求方面，下遊逢跌按需採購，總體成交略有轉好。截止7月27日，LME鋅庫報158825噸，日增4325噸，連增四日創下2018年10月24日以來新高。同時，截止7月24日當周，上期所滬鋅庫存報89188噸，周減4449噸，降至1月23日以來新低。

　　持倉：滬鋅2009合約前20名多頭持倉60655手，增加2338手，空頭持倉72013手，增加2604手。

　　策略建議：中美衝突後續發展將影響鋅價走勢，短期或維持區間震蕩運行，後續關注供需對鋅價的支撐。

　　風險因素：需求超預期，供給不及預期。