2020年07月31日福能期貨鋅早評

庫存上，昨日LME庫存增加700噸，上期所注冊倉單減少54噸。宏觀上，美國二季度GDP萎縮32.9%，創有記錄以來最大降幅。昨日LME庫存小幅增加，LME（0-3）維持較大貼水爲-7.5美元/噸。供應端，上周各地鋅礦加工費上漲100-200元/金屬噸不等，內外礦山供應穩定，鋅礦加工費上升，提振冶煉企業開工積極性。需求端，近期社會庫存下降，上海地區現貨略顯緊張，現貨升水堅挺，市場對需求旺季有所預期。綜合而言，隔夜美國GDP數據疲軟，令市場產生憂慮，壓制商品全線走弱，而鋅價相對堅挺，近期國內下遊需求有所預期，社會庫存下滑，亦帶來一定支撐，不過內外分化明顯，LME庫存延續大幅增加，LME（0-3）維持較大貼水，顯示海外需求疲軟，短期更多反應的是宏觀驅動。操作上建議關注19000的壓力。