8月4日一德期貨鋅產業周報

　　【投資邏輯】：近期鋅市整體十分強勢，前期預期消費淡季來臨之際的累庫情況遲遲未來臨。除資金的助推因素影響之外，從基本面來看，礦端與冶煉端之間的博弈或將成爲影響下一階段行情的重要因素。當前大部分冶煉廠已經完成了上半年檢修計劃，加之國內加工費止跌返升提振冶煉廠生產意願，爲了保障全年的生產目標，後期冶煉廠開工率或明顯提升，原料礦充足的企業或更將努力加大生產力度。從長期來看，海外礦端恢復供應是大家較爲一致的預期，但其進展仍存不確定性，因此遠期供應的大規模恢復在中短期來看對鋅價的壓制效應仍不太明顯。另外全球今年加大釋放出各類經濟刺激政策，因此或在階段性對鋅價帶來一定反彈刺激。未來需要重點關注海外礦山出現大面積復產的動向及加工費變化情況，在庫存未出現明顯累積之前鋅價或延續強勢格局。另外需謹慎鋅價上漲過快帶來的回調情況。

　　【投資策略】：前期多單部分止盈。