8月16日中財期貨鋅周報

　　操作建議

　　對衝策略：輕倉分批買銅空鋅。單邊策略：謹慎做多。

　　邏輯與驅動

　　本周滬鋅高位震蕩，主因宏觀方面令市場避險情緒增加，打壓滬鋅上漲，基本面對滬鋅仍有支撐，關注中美局勢對市場的影響。現貨庫存方面，截止到 8 月 13 日全國鋅錠社會庫存爲 15.02 萬噸，環比上周四減少 1.52 萬噸。供給端方面，國內礦山開工率處於相對低位，截止到 8 月 14 日，全國礦山開工率在 68%左右，環比小幅提升，加工費本周維持穩定。冶煉廠開工率保持相對高位，下遊需求方面，截止到 8 月 14 日鍍鋅板卷產能利用率爲鍍鋅板卷產能利用率爲 69.06%，環比下降 0.49%。鋅合金和氧化鋅周內表現一般。目前鋅錠產量方面對鋅價仍有一定支撐，預計下周滬鋅震蕩偏強。