2020年08月17日方正中期期貨鋅早評

鋅：上周鋅市場高位震蕩整理，內盤19600元/噸，外盤2425美元/噸的階段性強阻力持續有效，短線隨着鋅價高點的降低，要考慮突發性下跌的風險。宏觀面，中美貿易摩擦而有向其餘板塊擴散的傾向，市場的情緒出現極爲迅速的波動，而鋅市場本身受益於國內基建內循環和經濟復蘇預期的刺激，邏輯上看，中美貿易摩擦的負面影響可能常態化，市場將對此逐步消化，周末中美一階段協議回顧會議推遲，對周一的情緒可能產生偏負面的衝擊。中長線看，我們認爲在內部大循環的政策預期下，高度依賴進口維系平衡的鋅市場最後可能出現國內礦石供不應求的狀況，理論上鋅價可能重返23000元/噸甚至更高的位置。隨着鋅價格的上漲，以及金九銀十消費旺季的到來預期，國內廠商看多鋅價的熱情高漲，部分地區反應礦石貨源有限，可能成爲後續拉漲的推動力量。技術面，滬鋅19500元/噸，倫鋅2425美元/噸和美元指數92.5都是階段性的壓力位，高位窄幅震蕩調整空間有限的情況下，我們對於短線情緒 操作策略，推薦逢低買入，估計宏觀負面情緒將延續一周或者更長些，鋅價格有可能回落到18500元/噸甚至更低的位置，但不改變我們中長線看多的思路，回調可能是給予比較好的入場機會。另外看，本周鋅期權成交量相對有限，期權的上市可能也是期貨波動減少的主因，暫時僅適合小資金在期權市場操作。