簡
繁下遊消費向好，滬鋅前多持有
據美聯儲 7 月利率會議紀要，新冠疫情導致經濟前景的不確定性仍非常高，預計美聯儲貨幣政策短期不會轉向。美元指數將繼續承壓，對有色金屬價格形成支撐。國內 7 月份經濟數據顯示房地產投資和基建投資仍保持較高韌性，國內經濟復蘇態勢不變。鋅礦加工費延續上調，但相較前期仍然偏低。疫情影響下，礦端恢復緩慢，供給短期難以回升。消費方面，鍍鋅板企業訂單較好，氧化鋅企業訂單受汽車產銷好轉也逐漸上升。根據測算，下半年基建投資將明顯高於上半年，在基建持續發力的情況下精煉鋅社會庫存預計將繼續下降。操作策略上，滬鋅ZN2009 多單建議繼續持有。
