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繁庫存延續下滑，滬鋅前多持有
礦端短缺預期仍未轉變，南美玻利維亞礦山因疫情而再度擱置。雖然鋅礦加工費近期有所上調，但相較前期仍然偏低。疫情影響下，礦端恢復緩慢，南美洲礦山依然時有擾動。鋅礦供給短期難以回升，加工費回升亦有限。國內 7 月份經濟數據顯示房地產投資和基建投資仍保持較高韌性，鍍鋅板企業訂單較好，氧化鋅企業訂單受汽車產銷好轉也逐漸上升。從基建投資的投放節奏來看，基建投資後期明顯上升，疊加金九銀十消費旺季來臨，精煉鋅庫存預計將繼續下降，鋅價後續有望再創新高。操作策略上，滬鋅多單建議繼續持有。
