簡
繁操作建議
對衝策略：輕倉分批買銅空鋅。
單邊策略：謹慎做多
邏輯與驅動
本周滬鋅出現大跌，周五反彈，主要是美股走弱，市場預期鋅錠產量將回升，導致滬鋅出現較大下跌，目前中國出口數據仍維持高增長，汽車產銷仍然向好，歐央行仍維持寬鬆政策，宏觀面對市場仍有支撐。現貨庫存方面，截止到 9 月 10 日全國鋅錠社會庫存爲13.3 萬噸，環比上周四減少 1.75 萬噸。供給端方面，截止 9 月 11日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比增長 0.3 萬噸至 23 萬噸；國內鋅礦加工費本周小幅上調 200 元/噸。冶煉廠開工率保持相對高位，8 月冶煉廠產能利用率爲 85.78%，環比增長 1.12%。
下遊需求方面，截止到 9 月 9 日鍍鋅板卷產能利用率爲 68.48%。鋅合金和氧化鋅需求良好。預計下周滬鋅震蕩偏強。
風險提示
1、鋅礦供應恢復超預期。
本周關注
1、中國 8 月經濟數據。
