9月18日福能期貨鋅早評

　　鋅

　　美指反彈 壓制鉛鋅庫存上，昨日LME庫存減少100噸，上期所注冊倉單減少4103噸。供應端，國內各地上周鋅礦加工費維持不變，進口鋅礦加工費降20美元/幹噸，鋅礦加工費小幅下降，國內冶煉企業採購進一步加強，整體加工費維持高位，冶煉企業開工意願較強，8月冶煉產量超市場預期，9月或延續增加，此外部分煉企開啓冬儲，加工費或小幅下降。需求端，市場對金九銀十仍有期待，現貨較爲堅挺維持升水。綜合而言，9 月美聯儲議息會議未有更爲寬鬆的政策指引，美指反彈，壓制有色金屬走弱，鋅價緊隨高位承壓。而市場對旺季略有預期，國內社會庫存下滑，支撐鋅價；海外基本面偏弱，需求仍無起色，LME（0-3）維持較大貼水，壓制鋅價，鋅礦加工費處於高位，提振冶煉企業開工意願，一直是潛在利空，中長線壓制鋅價。操作上建議關注滬鋅主力是否形成雙頭。