簡
繁【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅先揚後抑，收平於2565美元/噸。隔夜滬鋅震蕩調整，主力合約2011漲0.18%，停盤前收於19840元/噸，滬鋅指數持倉增加2302手至19.2萬手。11-12價差較昨日收盤小幅波動，尾盤收於100。12-01價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於80。
現貨：昨日0#鋅主流成交於19840-19940元/噸，0#鋅普通對11月報升水120-140元/噸報價，1#鋅主流成交於19770-19870元/噸。
【重要資訊】
1.10月19日，經過6天緊張有序的年度設備大檢修，廠壩礦圓滿完成一二段球磨機襯板、副井罐道樑更換、原礦倉、中間礦倉、中細碎圓磨、主井、西部豎井卷揚、3號陶瓷機等374項檢修技改任務，單體和聯動試車成功，提前2天恢復正常生產。
【交易策略】
1、單邊：原料端隨着海外疫情的持續發酵，特別是歐洲新增病例創出爆發以來的新高之後，市場對防疫舉措升級帶來的幹擾預期繼續加重。在海外礦石供應存在收緊風險的情況下，進口礦石加工費已經開始出現下調。同時受國內高海拔地區氣溫下降影響，在北方生產條件日益嚴峻的情況下，後續礦石供應也有不及預期的可能。伴隨國內礦石供應瓶頸的再度凸顯，冶煉企業的提產進度已經受到不同程度的影響，部分地區的產能運行規模恐將繼續壓縮。而需求端目前的季節性修復特徵依然存在，雖然華北地區一度受到環保政策影響。但在今年經濟下行壓力較大的背景下，採暖季大幅收緊的概率依然較低。並且在海外需求季節性回升的提振下，出口訂單的持續修復也有望帶來增量，庫存端也有重新去化的可能。只是近期宏觀擾動較大，市場不確定性因素有所增多，對行情走勢的幹擾也日漸加深，繼續觀望爲宜。
2、套利：在部分地方政府的支持下，商業收儲的政策支撐對盤面結構的託底作用依舊存在。同時受終端需求繼續復蘇影響，近強遠弱的Back結構料將延續，觀望爲宜。
3、期權：滬鋅11賣出寬跨式：賣ZN2011-P-18600賣ZN2011-C-20300（具體報價可諮詢銀河德睿）(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
