11月12日信達期貨鋅早評

　　宏觀上美國大選結果基本定局，各項刺激計劃有望實施，利好有色板塊，疊加10月9日疫苗傳來重大利好，可能階段性拉高有色板塊的價格。供應端來看，礦山產量季節性下降，冷冬預期可能導致北方高寒地區礦山提前減產，但是礦端收縮壓力導致的冶煉受阻並不明顯。配合年底冶煉廠需要衝擊年度生產指標，產出維持穩定。TC價格下降持續，但趨勢放緩，冶煉廠與礦端博弈更加膠着。需求端傳統消費旺季結束，國內需求轉淡。冬季環保檢查再起，階段性影響北方鍍鋅產業，配合近期鋅價逐步上升，降低國內鋅的需求。LME鋅錠庫存與國內庫存都有不同程度的減少，但就往年同期來看，當前庫存位置依然在中等偏低位置。綜合來看，供應端依然處於一個較爲穩定的狀態，需關注後續TC價格是否持續下降倒逼冶煉廠減產。而需求端稍微偏弱，需考慮後續需求向國內的傳遞情況。庫存方面全球有小幅去庫現象，但未有明確指向。結合宏觀與基本面信息近期市場價格可能會震蕩偏多。技術上，滬鋅2012合約高位震蕩，建議觀望。