11月13日光大期貨鋅早評

　　LME鋅昨日下跌0.15%至2624美元/噸，滬鋅2012合約夜盤下跌0.20%至19950元/噸。在經歷兩天的上漲行情後市場情緒開始緩和，風偏有所下降，開始獲利了結。當前鋅基本面存在多空兩方面的矛盾，一方面價格受到加工費支撐較強，礦端矛盾仍有發酵空間，成爲價格絕對的託底支撐。另一方面冶煉廠供給確定性仍在，鋅錠供給寬鬆。雖然近期進口窗口關閉但是國外庫存處在高位，需求外弱內強格局短期內難以改變，LME累積庫存仍需要國內消化。宏觀來看，國內貨幣政策已經轉爲以穩貨幣爲主，雖然在全球寬鬆下國內收緊預期不強，但是再度轉向上半年的全面寬鬆的可能性亦不大。在下有加工費支撐，上有需求轉弱預期下價格震蕩爲主。