2020年11月16日一德期貨鋅早評

【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在20050-20200元/噸之間，1#鋅在20000-20150噸之間。對比滬期鋅2011合約0#鋅升水75至升水225元，1#鋅升水25至升水175元，滬期鋅2012合約0#鋅升水155至升水305元，1#鋅升水105至升水255元。

【投資邏輯】： 宏觀方面，美國大選雖名義上塵埃落定，但拜登正式就職前仍會有一些不確定因素，市場情緒仍起波瀾。另一方面，海外礦端供應恢復受二次疫情反撲影響進展仍存不確定性，另外今年北方高緯度地區礦山可能提前減產，當下冶煉廠面臨原料冬儲需求，從加工費繼續下調來看原料供應仍存在考驗。在冶煉廠保年末產量的情況下冶煉廠利潤或進一步壓縮，國但目前來看國內冶煉產出維持較高水平，預期減量較爲有限。另外臨近年末我們需要關注庫存變化和消費季節性轉弱的可能性，同時不能排除疫情再度爆發對消費的幹擾影響。

【投資策略】： 整體來看，鋅價持續向上突破仍存觀望性，大概率仍維持寬幅震蕩走勢。