簡
繁操作建議
對衝策略：輕倉分批買銅空鋅。
單邊策略：謹慎買入
邏輯與驅動
本周滬鋅大幅上漲，創出今年新高，宏觀氛圍偏好，鋅礦加工費繼續下滑，韋丹塔暫停南非 Gamsberg 鋅礦，其年產 25 萬噸鋅精礦，這些都助推滬鋅上漲。
現貨庫存方面，截止到 11 月 20 日全國鋅錠社會庫存爲 14.12 萬噸，環比上周四增加 0.56 萬噸。供給端方面，截止 11 月 20 日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比增加 2.1 萬噸至 16.4萬噸；進口鋅精礦加工費持平爲 90 美元/噸，國產礦加工費進一步下降 100/噸至 4550 元/噸。下遊需求維持旺盛，鋅合金消費加速回升。預計下周滬鋅維持偏強震蕩。
風險提示
1、 鋅礦供應恢復超預期。
本周關注
1、美聯儲 11 月貨幣政策會議紀要。
