2020年11月24日一德期貨鋅早評

【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在21250-21400元/噸之間，1#鋅在21200-21350噸之間。對比滬期鋅2012合約0#鋅升水100至升水250元，1#鋅升水50至升水200元，滬期鋅2101合約0#鋅升水110至升水260元，1#鋅升水60至升水210元。

【投資邏輯】：昨日部分多頭獲利了結，結束六連陽。當前海外礦端供應恢復受二次疫情反撲影響進展仍存不確定性，而我國北方高緯度地區礦山因天氣影響或提前停止生產，加之近期暴雪運輸受阻，從近期加工費持續下滑可以看出國內鋅礦供應仍面臨挑戰。當前冶煉利潤持續受擠壓，部分冶煉廠透露計劃年末減產，目前市場的主要矛頭仍指向供應端。臨近年末我們需要關注庫存變化和消費季節性轉弱的可能性，同時不能排除疫情再度爆發對消費的幹擾影響。

【投資策略】： 整體來看，在供應端矛盾未明朗之際，預計鋅價維持高位震蕩走勢。