12月7日中財期貨鋅投資策略周報

　　操作建議

　　對衝策略：輕倉分批買銅空鋅。

　　單邊策略：謹慎買入

　　邏輯與驅動

　　本周滬鋅小幅回落，在周一創出今年新高後出現回落，目前鋅礦加工費繼續下滑，但是在鋅價持續上漲後市場獲利盤對市場有一定影響。

　　現貨庫存方面，截止到 12 月 4 日全國鋅錠社會庫存爲 13.27萬噸，環比上周四減少 0.41 萬噸。供給端方面，截止 12 月 4 日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比減少 2.7 萬噸至14.8 萬噸，進口鋅精礦加工費持平爲 85 美元/噸，國產礦加工費下滑至 4450 元/噸。11 月冶煉產量環比下降，12 月冶煉企業檢修量較大，短期內鋅供給緊張的格局不變，鋅維持多頭格局，預計下周滬鋅維持震蕩運行。

　　風險提示

　　1、 鋅礦供應恢復超預期。