簡
繁操作建議
對衝策略：輕倉分批買銅空鋅。
單邊策略：謹慎買入
邏輯與驅動
本周滬鋅上漲創出新高後出現回落，美國刺激計劃協議達成，但特朗普要求修改協議，脫歐協議達成，等待英歐雙方投票表決，但病毒出現變種，英國多地封城，導致市場出現避險情緒，預計影響偏短期，需注意新年臨近及多種節日下新冠再次對市場的衝擊。
現貨庫存方面，截止到 12 月 25 日全國鋅錠社會庫存爲 11.22 萬噸，環比上周四減少 1 萬噸。供給端方面，截止 12 月 25 日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比減少 1 萬噸至 16.7 萬噸；進口鋅精礦加工費爲 85 美元/噸，國產礦加工費 4300 元/噸，均與上周持平。本周鋅價鋅價受宏觀及英國疫情擾動，高位回落小幅反彈。當前鋅供給緊張的格局不變，但消費邊際轉弱周期來臨，短期鋅價維持偏強震蕩。
風險提示
1、 鋅礦供應恢復超預期。
