1月9日上海中期期貨鋅周報

　　本周滬鋅主力收於21620元/噸，周度漲幅4.57%，倫鋅運行於2874美元/噸。產業上，01月07日，鋅錠庫存總量爲11.63萬噸，減少1000噸。供應端，12月中國精煉鋅產量55.35萬噸，環比減少0.88萬噸，2020年精煉鋅總產量610.4萬噸，累計同比增速4.44%。主流港口鋅精礦庫存環比減少2.2萬噸至14.5萬噸；進口鋅精礦加工費持平爲85美元/噸，國產礦加工費4300元/噸。冶煉廠開工出現恢復性增長。需求端，價格下跌後下遊備貨補庫意願尚可，鍍鋅板塊訂單走弱，壓鑄板塊尚存韌性，北方環保拖累消費，下遊國內消費將持續性萎縮，消費進一步的邊際轉弱預計會在1月下旬到來。整體上，鋅基本面多空因素交織。建議區間參與，中長線逢高拋空爲主，期權遠月買入虛值看跌期權。