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繁價格運行邏輯：
1.宏觀：通脹交易邏輯再起，一方面美元指數延續弱勢，另一方面海外疫情新增急轉直下，歐美疫苗接種推進較快，美國地產的高景氣和對拜登財政政策的積極預期提供實際需求。
春節期間海外市場風險偏好顯著提升，帶動大宗商品情緒高漲。
2.供應：祕魯封鎖使得國內高礦價延續，節後國產礦TC維持在3950元，進口礦TC下降至70美金，低TC可能持續至一季度末。1-2月冶煉行業檢修體量不大，但需關注再度走高的礦價對後續煉廠檢修擴大的潛在影響。
3.庫存：LME庫存節前暴漲10萬噸後震蕩下行，但總量仍處於歷史高位，LME現貨貼水運行。
國內春節期間累庫超5萬噸，本周首日庫存再增2萬噸，累庫幅度適中。
4.現貨：節後現貨市場貼水交易爲主，下遊需求尚未啓動，需繼續關注節後兩周的現貨及庫存變動情況。
行情展望及策略：
短期市場情緒的高漲帶動鋅價大幅走高，鋅短期基本面也有支撐，但難見顯著利多，長期來看下遊消費缺乏炒作題材，我們不過分看漲鋅價，節後首日推薦開盤做多滬鋅，多單可持有，但不建議追高。
