簡
繁周一滬鋅主力2104日內震動偏強，夜間橫盤運行，收至21210元/噸，跌幅達0.54%。倫鋅窄幅震蕩，收至2792美元/噸，漲幅達0.41%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於21330-21410元/噸，0#鋅普通對2103合約報升水50-60元/噸報價。鋅價震蕩運行，下遊拿貨較差，多以觀望爲主，貿易市場交投清淡，現貨報價保持低迷。截至本周一鋅錠庫存總量爲26.44萬噸，較上周五增加2300噸。庫存增速放緩，因下遊陸續復工，市場需求改善，同時由冶煉廠直接發貨至下遊的比例提升。昨日LME鋅庫存減少50噸至269725噸。基本面看，3月國產鋅礦加工費延續下滑態勢，進口礦加工費維穩。2月礦山集中停產，少量小型礦山春節期間維持正常生產，3月初第一批礦山復工開採，受生產及貨運周期影響，短期礦端供應維持緊張格局，支撐鋅價。隨着鋅價回升，冶煉企業利潤持續修復，但高成本企業仍處虧損狀態，限制了產量釋放。元宵過後，下遊企業將全面復工復產，並將快速恢復至高負荷生產，市場對消費端維持向好的預期。隨着消費陸續恢復，本周社會庫存累積放緩。整體來看，隨着美國政府財政刺激推出，且疫苗接種更加普遍，市場預期經濟增長和通脹將會加快，風險資產吸引力下降，加之節後鋅價漲勢過快存調整需求，短期期價或延續震蕩修整走勢。後期隨着元宵節後消費將逐步復蘇，鋅價仍有望震蕩走強。
操作建議：輕倉試多，21000止損
