3月9日中投期貨鋅早評

3月處於國內鋅礦最緊缺的時間段，加工費仍有繼續下行的預期。據SMM調研顯示，2021年2月國內礦山集中停產，少量小型礦山春節期間維持正常生產，3月初第一批礦山復工開採，預計採選完成後的鋅精礦產品進入市場仍需一定生產及貨運周期。據SMM調研，鍍鋅企業基本恢復生產，且周內中下旬鋅錠價格回調，企業逢低採買積極，年後鋼材價格逐步走高，除唐山環保限產影響部分企業開工，其他鍍鋅管大企業基本處於滿產狀態，在下遊消費尚未完全恢復下，企業以生產成品庫存爲主，造成成品庫存累增。上海現貨升水擴大；LME0-3貼水稍有縮窄。供應減少壓力較大，且企業補庫預期較強，將支撐價格回升。若宏觀情緒有所回暖的情況，鋅價短期或偏強運行。