2021年03月10日一德期貨鋅早評

【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在21550-21700元/噸之間，1#鋅在21500-21650元/噸之間。對比滬期鋅2103合約0#鋅貼水5至升水145元，1#鋅貼水45至升水95元，滬期鋅2104合約0#鋅升水5至升水155元，1#鋅貼水45至升水105元。

【投資邏輯】：從基本面來看，當前礦山完全恢復生產仍有待時日，鋅礦供應緊張情況猶存。3月國產鋅礦加工費預計環比下降150元/金屬噸至3850元/金屬噸，受原料庫存與加工費低位影響，據悉3月冶煉廠減產檢修企業依然較多，影響量約4萬噸，3月精鋅供應或仍較爲緊張。從下遊消費來看，與去年相比，今年疫情幹擾大幅降溫，2月國內鋅消費將較去年疫情期間出現同比大幅提升。下遊企業全面復工復產，並將快速恢復至高負荷生產，預計今年鋅錠累庫時長或同比大幅縮短。

【投資策略】: 帶消費復蘇後鋅價或受宏觀與基本面的共同帶動下表現相對樂觀。同時需警惕其他金屬表現對其影響作用。