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繁【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩回落，收盤跌0.71%，收於2812美元/噸。隔夜滬鋅高開低走，主力合約2104跌0.41%，停盤前收於21645元/噸，滬鋅指數持倉減少4888手至15.6萬手。03-04價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於-15。04-05價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於25。
現貨：昨日0#鋅主流成交於21750-21850元/噸，0#鋅普遍對2103報升水50-60元/噸報價，1#鋅主流成交於21680-21780元/噸。
【重要資訊】
1.3月13日晚，唐山市召開重污染天氣應急響應落實緊急部署會議，副市長李貴富強調，各企業要嚴格按照重污染天氣應急預案要求，該限的必須限到位、該停的必須停到位，必保50%減排目標。對未落實應急響應要求和違法排污的企業要堅決依法嚴懲，一律收回排污許可證，實施頂格處罰、按日計罰，污染排放績效評級降爲D級；一律清算未落實停限產要求多排放的污染物排放量，今後實施3倍懲罰性減排措施；一律對企業法人實施拘留，情節嚴重的追究刑事責任；一律在新聞媒體公開曝光，並納入誠信體系黑名單。
【交易策略】
1、單邊：原料端隨着海外疫苗接種率的不斷提升，外部疫情拐點或已提前來臨。在防疫嚴控政策逐漸解除的情況下，海外礦山的幹擾因素已經明顯下降。但由於礦石供應恢復存在短期效率問題，在國內原料供應偏緊局面仍未得到有效緩解的情況下，冶煉企業的增長彈性依然有限，階段內產出釋放仍將受到約束。需求端隨着下遊企業復工進度的加快，直接需求的增長速度或逐漸快於供應。在鍍鋅消費持續回升的帶動下，後續去庫周期的逐漸兌現或加重市場的看漲預期。在全球通脹情緒還未完全轉向前，鋅價延續調整的概率仍然較大，繼續觀望爲宜。
2、套利：在終端需求逐漸復蘇的預期影響下，近強遠弱的Back結構或存在一定的擴大預期，可適當正套交易。
3、期權：滬鋅04賣出寬跨式：賣ZN2104-P-20000賣ZN2104-C-23000(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
