簡
繁摘要：
鋅：
利多：
1、美國財政刺激法案的通過對市場有明顯的提振作用，疊加歐央行加快執行購債，全球經濟復蘇進程有望加速，後續市場仍偏向於樂觀。
2、目前鋅精礦依然偏緊，偏低的 TC 加工費或促使煉廠控制產量，進而導致精煉鋅供應偏緊，對鋅價形成支撐。另外下遊無論是鍍鋅訂單還是壓鑄訂單均有所恢復，基本面整體向好。
利空：
1、隨着鋅價的再次反彈，下遊觀望情緒漸濃，按需採購爲主，現貨庫存小幅增加對鋅價略有壓制。同時 LME 鋅庫存去庫速度較爲緩慢，難以給倫鋅提供較大反彈動能。
鉛：
利多：
1、鉛蓄電池企業全線復工，電動自行車蓄電池消費尚可，近期鉛價大幅下挫，下遊採購意願有所增強。
利空：
1、再生鉛冶煉廠基本復工，產量環比增加，供應壓力有所增加。汽車蓄電池更換需求則表現一般，同時出口業務接單有限。
小結：
鋅：宏觀情緒的利多對倫鋅價格有所提振，鋅價 21000 元/噸附近支撐明顯。基本面看鋅精礦供應偏緊局面難改，或將逐漸傳導至冶煉端。下遊鍍鋅及壓制訂單持續恢復，消費持續改善，鋅價震蕩偏強概率較大。
鉛：目前鉛蓄電池企業全線復工，隨着鉛價回調，下遊採購力度有所增強。但當前整體處於電池消費淡季，同時供應端壓力亦有所增加，短期震蕩概率較大。
操作策略：
宏觀仍然偏多，基本面略有分化。滬鋅偏強震蕩，滬鉛區間震蕩。滬鋅 2104 合約周運行區間 21300-22000 元/噸附近，建議前多暫持。滬鉛 2104 合約周運行區間 14600-15200 元/噸附近，建議區間操作爲主。
