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繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅可分批離場，等待再次操作機會。
單邊策略：謹慎做多。
邏輯與驅動
本周鋅價震蕩偏強，宏觀層面，美元近期有所回落，給與金屬價格支撐，美國非農數據大超預期，經濟恢復向好，鮑威爾講話淡化通脹預期，貨幣仍維持寬鬆，宏觀面相對利好。
現貨庫存方面，截止到 4 月 9 日全國鋅錠社會庫存爲 20.08 萬噸，環比上周四減少 1.55 萬噸。供給端方面，截止 4 月 9 日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比增下降 2.7 萬噸至 12.1萬噸；進口鋅精礦加工費持平爲 70 美元/噸，國產礦加工費 4000 元/噸。
基本面上來看，加工費繼續維持低位，給與鋅價成本端的支撐，下遊消費逐漸復工。綜合來看，短期缺乏走出單邊行情的動力，預計下周鋅價維持高位震蕩，操作上建議謹慎做多，或回調至 21000附近做多。
風險提示
1、 鋅礦供應恢復超預期。
本周關注
1、中國 3 月貨幣數據。
