4月22日一德期貨鋅早評

【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在21350-21500元/噸之間，1#鋅在21300-21450元/噸之間。對比滬期鋅2105合約0#鋅貼水80至升水70元，1#鋅貼水130至升水20元，滬期鋅2106合約0#鋅貼水65至升水85元，1#鋅貼水115至升水35元。

【投資邏輯】:從基本面來看，國內外礦山正在逐步恢復，4、5月將有進口礦集中到貨，內蒙古礦山4月恢復至正常生產，但礦山完全恢復生產仍有待時日，當前加工費仍處於低位，另外當前冶煉廠減產檢修企業依然較多，國內精煉鋅產量短期仍不及預期。當前受供給疲弱的主導影響，鋅錠依舊處於去庫狀態。消費方面，下遊企業整體受原料價格昂貴影響，部分鍍鋅企業利潤低下，開工率小幅走低。總體預計4月消費並不可觀。

【投資策略】: 近期鋅價處於供需兩弱狀態，短期或仍以高位震蕩爲主。未來仍需關注下遊消費及拋儲傳聞對鋅價的擾動影響。