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繁中長期矛盾：疫情後中長期鋅精礦的與消費之間的過剩量級變化，需要通過價格下跌（鋅價下跌或礦價下跌）來壓縮鋅礦供應量，使之於鋅消費相匹配。
短期矛盾：宏觀政策利好和消費逐步回歸之間博弈。
我們的觀點：上周拜登基建刺激落地，利好短期出清；疊加假期期間烏冬局勢再度升級，恐令市場避險情緒推高；品種方面，此前鋅價頗受行政層面的消息擾動，諸如內蒙限產、國儲拋鋅及鍍鋅產品出口退稅等。雖然消息紛紛擾擾，其實以上傳言均有利於長遠的目標：碳中和的目標導向，即令中國不再出口初級加工品。短期市場回歸消費的復蘇情況，從微觀角度看，周度下遊消費在延續恢復節奏之中，一些基建類訂單在本周加速兌現，鋅錠去庫速度加快。由此看，鋅價近期還將維持高位區間整理，核心運行區間2750-2900美元/噸區間
投資策略：觀望。
風險提示：無
