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繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅可分批離場，等待再次操作機會。
單邊策略：謹慎做多。
邏輯與驅動
節日期間，倫鋅價格大幅上漲，漲幅 2.85%，全球經濟基本面總體向好，對於整體風險資產價格起到支撐與託底，但耶倫提及加息言論引發美國動蕩，後白宮否認加息，宏觀面整體利好。
現貨庫存方面，截止到 4 月 29 日全國鋅錠社會庫存爲 17.02 萬噸，環比上周四減少 1.24 萬噸。供給端方面，截止 4 月 30 日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比增加 0.7 萬噸至 11.4萬噸；進口鋅精礦加工費持平爲 70 美元/噸，國產礦加工費 4000 元/噸。節日期間內外均未出現較大變化，持續推升的通脹預期帶動了外盤鋅價突破前期高點。供應端看，短期礦緊格局略微有所緩解，需求端，黑色原材料價格持續上漲帶來的對終端需求抑制仍在持續，假期期間，受冷熱軋價格上漲推動，全國多地鍍鋅板價格呈現不同程度上漲。短期鋅價驅動更多來自於通脹驅動，關注海外礦供應受疫情擾動結束的時間點。操作上建議謹慎做多，或回調至 21000 附近做多。
風險提示
1、 鋅礦供應恢復超預期。
本周關注
1、中國 4 月進出口數據及貨幣數據。
