2021年05月27日新湖期貨鋅早評

隔夜鋅價低位震蕩，滬鋅主力2107合約收於22260元/噸，跌幅0.20%。昨日國內現貨市場方面，貿易市場交投轉弱，現貨升水快速回落。供應端，5月下旬開始雲南限電導致部分冶煉廠減產，影響量預計在1萬噸，導致鋅錠產量釋放一再不及預期。

截至本周一全國鋅錠社庫繼續小幅回落4700噸至16.15萬噸低位。但我們認爲，海外供應3月創歷史同期高位，下半年隨着產量釋放，中長期過剩壓力仍將加劇。下遊消費方面，目前鍍鋅、壓鑄等加工企業利潤壓縮影響開工，廣東限電導致部分壓鑄企業減產。另外近期國家層面反復提到大宗商品漲價問題，因此整體上，我們認爲鋅價短期或難創新高，建議謹慎操作，中長期仍建議將鋅作爲有色中配空品種。