2021年05月28日一德期貨鋅早評

【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在22350-22500元/噸之間，1#鋅在22300-22400元/噸之間。對比滬期鋅2106合約0#鋅升水45至升水195元，1#鋅貼水5至升水95元，滬期鋅2107合約0#鋅升水55至升水205元，1#鋅升水5至升水105元。

【投資邏輯】：宏觀方面，近期部分大宗商品行業被政府約談，由此帶動大宗商品價格整體降溫。基本面上，當前鋅礦供應仍存在壓力，鋅精礦TC上調空間有限。雲南地區限電限產，5月雲南地區鋅錠產量環比減少10050噸，同時5月全國鋅錠產量環比減少7598噸，導致短期鋅錠端的短缺程度加劇。消費方面，當前消費尚處於旺季，但消費分化較爲嚴重，整體鋅錠庫存目前還處於去化階段，一定程度對鋅價構成支撐。

【投資策略】: 短期鋅價受宏觀與基本面共同作用波動較大，預計鋅價整體延續高位震蕩格局。