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繁現貨方面，LME鋅現貨貼水16.45美元/噸，前一交易日貼水17.00美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於22890~23060元/噸，雙燕成交於22970~23150元/噸；0#鋅普通對2107合約報升水110~140元/噸左右，雙燕對2107合約報升水200~220元/噸；1#鋅主流成交於22820~22990元/噸。第一時段，鋅價維持低位震蕩，開盤市場對7月報升水100~110元/噸，隨後部分貿易商收貨後，持貨商均高價出貨，然成交清淡，持貨商普通鋅錠報至對2107合約報升水130~140元/噸，對SMM網均價升水5~10元/噸附近；進入第二時段，鋅價快速上行，市場成交進一步轉弱，貿易商基本報價在對2107合約升水130~140元/噸，雙燕品牌報價至升水220元/噸，整體看，今日貿易環節多爲出貨，然市場接貨意願較差，下遊企業對於高價接受度亦較低，現貨成交清淡。
庫存方面，6月1日，LME庫存爲28.16萬噸，較此前一日下降0.26萬噸。根據SMM訊，5月31日，國內鋅錠庫存爲15.44萬噸，較此前一周下降0.71萬噸。
觀點：上周國家發改委等五部門聯合約談鐵礦、鋼材、銅、鋁等行業具有較強市場影響力的重點企業，維護市場秩序，打擊投機炒作行爲，有色板塊整體承壓。本周公布的最新庫存數據顯示鋅錠仍在正常去庫，給到價格一定支撐。基本面上，雖然持續上漲的鋅價對需求形成了一定的壓制，但現在畢竟仍處於傳統消費旺季之中，下遊剛需補庫仍存，供應端TC小幅反彈，同時進口量也在持續增加，我們仍然堅持之前對於今年去庫可能不及預期的判斷。價格方面，雖然目前宏觀拐點未到，基本面上也沒有明顯的重大利空，但短期內可能出臺的一系列政策舉措可能對價格形成較強壓制，單邊建議先以觀望爲主。跨品種套利方面，可以繼續嘗試多銅鋁空鋅。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費大幅下滑。
