2021年06月07日一德期貨鋅早評

【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在22500-22650元/噸之間，1#鋅在22450-22600元/噸之間。對比滬期鋅2106合約0#鋅升水40至升水190元，1#鋅貼水10至升水140元，滬期鋅2107合約0#鋅升水50至升水200元，1#鋅升水0至150元。

【投資邏輯】：美聯儲發布將於6月7日開始逐步拋售持有的企業債 ，流動性收緊預期導致金屬市場全面大跌。基本面上，冶煉廠原料庫存上升，加工費談判的主導權轉向冶煉廠手上，6月各地區礦加工費均有小幅上行。雲南地區限電限產，5月雲南地區鋅錠產量環比減少10050噸，同時5月全國鋅錠產量環比減少7598噸，導致短期鋅錠端的短缺程度加劇。近期雲南部分地區傳出消息稱，當地限電影響將於6月中旬結束，然具體情況仍需關注當地降雨情況，消費端，隨着進入淡季，各版塊訂單情況均呈現下滑趨勢，整體看，鋅當前供需雙弱，當前限電事件及低庫存仍對鋅價構成強支撐。

【投資策略】: 短期鋅價受宏觀與基本面共同作用波動較大，預計鋅價整體延續高位震蕩格局，後期需關注內蒙和雲南冶煉恢復情況。