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繁雲南限電壓力釋放，主力關注23200壓力，逢高試空
供應：加工費小幅上升，據SMM，6月zn50國產鋅精礦TC4000元/金屬噸，環比上升100元/金屬噸；zn50進口鋅精礦TC72.5美元/幹噸，環比持平。2021年4月SMM中國精煉鋅產量49.93萬噸，環比增加0.25萬噸，同比增速4.11%。進入5月，目前由於雲南地區火電發電量下降，下雨量不及預期水電發電量下降，各地州用電企業開始應急錯峯限電，部分冶煉廠生產或受限，預計影響量在8000噸左右，5月整體產量或低於預期。進入6月，雲南降水量增加，限電壓力釋放。
需求：下遊迎來旺季。4月中國鍍鋅企業開工率91.98%，環比上升0.7個百分點，，同比下滑0.2個百分點；4月壓鑄鋅合金企業開工率45.54%，環比下滑0.5個百分點，同比上升14.7個百分點。4月以來，原材料價格高漲，部分下遊企業出現毛利倒掛，企業備庫意願降低，或階段性抑制下遊消費。
庫存：6月4日，國內七地社會庫存15.2萬噸，周環比減少0.3萬噸；6月4日，LME鋅庫存約27.5萬噸，周環比減少約1萬噸。
邏輯：供應端，5月雲南地區限電或影響5月精煉鋅產量8000噸左右，進入6月，隨着雲南進入豐水期，降水量增加，供應壓力緩解。需求上，4月以來，原材料價格高漲，部分下遊企業出現毛利倒掛，企業備庫意願降低，或階段性抑制下遊消費，主力關注23200壓力，逢高試空
