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繁現貨方面，LME鋅現貨貼水17美元/噸，前一交易日貼水16.99美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於22350~22470元/噸，雙燕成交於22390~22510元/噸；0#鋅普通對2108合約報升水210~240元/噸左右，雙燕對2108合約報升水250~280元/噸；進口0#鋅成交於22310~22460元/噸，1#鋅主流成交於22280~22400元/噸。鋅價探低後回升，早間市場報價混亂，高低價差異較大，市場升貼水成交較少，多以均價成交，早間持貨商普通鋅錠報至對2108約報升水220~230元/噸，對SMM網均價升水20元/噸左右。進入第二時段，鋅價高位震蕩，網價以後，市場接貨意願迅速轉弱，持貨商集中出貨，然成交不佳，市場報價保持對2108合約升水220~230元/噸。整體看，市場普通品牌貨量緊張下，升貼水維持上行，然由於近期雙燕集中到貨，雙燕品牌升貼水始終處於相對低位，壓制普通品牌升水空間。另外由於早間市場對網價報至升水20元/噸左右，導致普通品牌與雙燕品牌幾無價差，部分持貨商把雙燕補長單給下遊。且或由於市場預期遠期到貨將要增加，疊加拋儲落地，市場出貨情緒明顯轉強。
庫存方面，7月6日，LME庫存爲25.21萬噸，較此前一日下降0.02萬噸。根據SMM訊，7月5日，國內鋅錠庫存爲11.58萬噸，較此前一周上漲0.29萬噸。
觀點：近日有色板塊整體走勢偏強，但畢竟淡季已經到來，整體漲幅相對有限，昨日鋅價繼續小幅震蕩上行。本周最新公布的庫存數據顯示鋅錠的庫存拐點可能已至。基本面上整體處於供需兩弱的狀態，雖然價格穩步上行，但實際現貨成交清淡，消費淡季下遊需求邊際走弱，同時供應端雲南、廣東等地區限電影響陸續消退但有部分煉廠開始淡季檢修，TC逐步反彈。價格方面，雖然基本面預期邊際走弱，但目前國內絕對庫存仍處於歷史低位，同時宏觀流動性拐點並未正式來臨，目前仍處於宏微觀博弈的階段，鋅價單邊上短期並沒有很明確的方向性指引，建議以觀望爲主。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費大幅下滑。
