2021年07月07日新湖期貨鋅早評

隔夜鋅價高位回落，滬鋅主力2108合約收於22040元/噸，跌幅1.14%。昨日國內現貨市場成交情況地區差異較大，上海升水繼續上行，天津維持貼水，下遊剛需採購爲主。本周一國內鋅錠社庫止降小幅回升。另外，上周上期所庫存繼續小幅下降，雖然我們認爲後期或開啓累庫，但目前絕對低位下擠倉風險上升，仍需密切關注。基本面來看，本月國內雲南煉廠生產恢復，預計三季度精煉鋅維持高產，本周國內鋅礦加工費繼續小幅回升。另外，周一拋儲3萬噸成交價低於市場預期，市場反應良好。下遊消費方面，國內下遊消費淡季，開工繼續環比回落。短期國內供增需減格局不變，因此我們預計短期鋅價反彈空間仍有限，中長期維持逢高做空操作。