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繁鋅礦供應維持向好，7 月內外加工費均環比增加。精煉鋅也呈現邊際好轉，6 月雲南限電超影響低於預期，月度產量 50.8 萬噸，7、8 月產量預計維持在 50 萬噸上方。國儲完成首批拋售，成交價較市場折價千元以上。需求方面，“七一”建黨獻禮結束後北方停產企業恢復生產，且鋼材價格上漲，帶動開工上行，但消費淡季不改；壓鑄鋅合金企業開工略回升，但銷量下滑，合金廠成品庫存出現累積。
整體來看，國儲拋儲利空落地，市場情緒好轉。同時央行降準帶動鋅價走強，但基本面供需邊際轉弱，疊加拋儲貨源陸續抵達，社會庫存有望進一步累積，後期現貨高升水局面或緩解，鋅市難持續上漲。
