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繁觀點梳理：供應端正在逐步恢復，6月精煉鋅供應增量高於預期，進入7月，大部分煉廠基本恢復政策，但市場再次傳來雲南冶煉廠限電問題，受限企業減產幅度在10-25%不等，後續需持續關注此次限電對鋅冶煉廠的影響。下遊消費邊際走弱趨勢明顯，近期國內鋅錠社會庫存連續增加，對期價形成壓制。
操作建議：觀望
風險提示：限電對鋅冶煉廠影響有限（下行）
觀點梳理：供應端正在逐步恢復，6月精煉鋅供應增量高於預期，進入7月，大部分煉廠基本恢復政策，但市場再次傳來雲南冶煉廠限電問題，受限企業減產幅度在10-25%不等，後續需持續關注此次限電對鋅冶煉廠的影響。下遊消費邊際走弱趨勢明顯，近期國內鋅錠社會庫存連續增加，對期價形成壓制。
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風險提示：限電對鋅冶煉廠影響有限（下行）
