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繁內外走勢：今日LME鋅震蕩走高，截止北京時間15:24，報2981美元/噸，日漲0.79%。滬鋅主力2108合約低開走高，日內交投於22615-22280元/噸，尾盤報收22545元/噸，較上一交易日收盤價漲0.22%，成交量13.6萬手，日減14672手；持倉94989萬手，日增8245手。基差縮窄至145元/噸；滬鋅08-09月價差擴至55元/噸。
市場焦點：亞市美元指數延續漲勢，現交投於92.98，日漲0.17%。（2）中國6月鋅產量爲56.7萬噸，同比增加6.2%；1-6月累計產量爲327.2萬噸，同比增加5.0%。
現貨市場：7月20日SMM現貨0#鋅報價爲22640-22740元/噸，均價較上一交易日跌30元/噸。長江有色報道，持貨商報價謹慎，下遊接貨意向較差，長單交付陸續完成，交投逐漸轉淡。
庫存方面：滬鋅倉單報7853噸，日減150噸。截止7月19日，LME鋅庫報248550噸，較上一交易日減175噸，連降33日刷新近六個月低位。同時，截止7月16日當周，上期所滬鋅庫存報30053噸，周減3063噸，爲今年來最低位。
主力持倉：滬鋅主力2108合約前20名多頭持倉64994手，空頭持倉62399手，淨空持2595手，日減11手，空頭增倉大於多頭。
行情研判：7月20日滬鋅主力2108合約低開走高，逆市飄紅，表現較爲堅挺。期間海外疫情避險情緒升溫，股市油價下挫，美指高位維穩，加之國家發改委表示將組織好後批次基本金屬儲備投放均使得有色承壓。現貨方面，鋅兩市庫存均下滑，鋅礦加工費小幅回升。持貨商報價謹慎，下遊接貨意向較差，長單交付陸續完成，交投逐漸轉淡。技術上，滬鋅日線MACD紅柱擴大，關注布林線上軌阻力。操作上，建議滬鋅主力多頭獲利減倉觀望爲宜。
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