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繁鋅礦原料保障性增強，疊加鋅礦加工費走高，以及副產品硫酸價格的大幅攀升，國內鋅煉廠冶煉利潤明顯擴大，煉廠生產意願提升。不過，7 月份開始，供應端幹擾再度超出預期。進入夏季用電高峯，南方電網用電負荷大幅上升，西南地區供電形勢面臨明顯挑戰。第一輪拋儲陸續到貨，庫存短期小幅累增，但基數偏低，依然對鋅價有所支撐；第二輪拋儲的貨源將在8月下旬陸續到貨，屆時初級消費端或將走出淡季，庫存的明顯累增點或許延遲到來。但新一輪疫情爆發，警惕對下遊開工產生影響。短期內庫存進一步累增，但由於礦端偏緊託底鋅價，預計滬鋅短期內仍以偏強震蕩爲主。
