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繁中長期矛盾：疫情後中長期鋅精礦的與消費之間的過剩量級變化，需要通過價格下跌（鋅價下跌或礦價下跌）來壓縮鋅礦供應量，使之與鋅消費相匹配。
短期矛盾：宏觀政策利好和消費逐步回歸之間博弈。
我們的觀點：昨日中國社融數據不及預期，市場擔憂實際消費的韌性，周邊金屬錄得普遍下挫。鋅品種方面，昨日倫鋅再度來到區間盤整的上沿，品種本身較爲短期較爲強勢，得益於廣西限電更加嚴重對供應的擾動再度升級，市場擔憂限電或成爲年內一直存在的因素，因而對鋅冶煉產出的負面影響也延綿不絕。但整體環境處於寬鬆-緊縮的切換之中，因而對鋅的突破上行我們持觀望態度。由此看，倫鋅3000美元較難夠站穩。
投資策略：觀望。
風險提示：無
