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繁基本面變化：
1.供應：
—鋅精礦供應改善緩慢，國產礦TC維持在4150元，進口礦TC維持在90美金。（中性）
—廣西限電放緩，鋅冶煉廠的限電減產力度降低至10%以內，SMM估算8月廣西地區煉廠鋅錠產出量環比減少9604噸左右，和前期預測值1.47萬噸相比減量明顯下降。（利空）
2.消費：
—鋅錠庫存反彈至13萬噸，國內鋅現貨表現仍然堅挺，上海現貨升水大幅走高，廣東現貨升水維持高位，天津現貨沿平水附近運行。（中性）
—馬來疫情導致缺芯持續，利空汽車產銷，國內基建預期偏樂觀，鋅消費預期中性。（中性）
3.期貨結構及持倉：
—LME庫存小幅下降至22.8萬噸，倫鋅（0-3）震蕩於零軸附近，（3-15）價差震蕩走高，倫鋅遠近端結構保持分化。（中性）
—滬鋅延續弱Back結構，上期所主力持倉中，上周多、空持倉震蕩運行，多空持倉比震蕩爲主。（中性）
行情展望及策略：
上周廣西限電鬆動，機構上調精鋅產量，供應瓶頸有鬆動跡象。此外，隨着國儲鋅陸續到貨，國內鋅錠庫存開始增加。消費端雖然市場對基建有樂觀預期，但馬來疫情使得汽車消費的預期再度下調，鋅消費轉爲中性判斷。整體來看，隨着供應瓶頸鬆動，市場對鋅的態度可能再度轉爲悲觀，疊加近期宏觀衝擊的風險，鋅價難有起色，當然低庫存對價格仍有支撐，滬鋅預計以弱震蕩爲主。
