西南期貨鋅早評：區間操作（2021年09月02日）

區間操作

昨日，上海市場0#鋅普通品牌對滬鋅2109合約升水160-180元/噸；廣東市場0#鋅主流報價對滬鋅2110合約升水100-170元/噸；天津市場0#普通鋅對2109合約報貼水0-20元/噸。冶煉廠冬儲提前，導致鋅精礦加工費有見頂跡象，雲南限電政策緩和，料9月鋅錠產量恢復至50萬噸以上，同時，第三批拋儲量5萬噸將逐步流入市場；消費方面，下半年新增專項債餘額超五成，或提振鍍鋅消費需求，壓鑄鋅合金行業開工率也將逐步擺脫淡季，氧化鋅板塊仍受制於汽車產銷量，料9月整體鋅消費環比有所轉好，但幅度有限。上周鋅錠社會庫存下降2400噸。

礦加工費見頂和消費環比轉好給予鋅價支撐，而錠供應壓力環比提升牽制鋅價上漲腳步，建議維持區間內短線操作思路。