東海期貨鋅早評(2021年9月3日)

限電政策延緩基本面轉空風險

1. 核心邏輯：滬鋅基本面有轉空的風險，近期礦端邊際寬鬆，加工冶煉費觸底反彈，雲南等地限電影響已經逐步消退，而下遊轉入淡季，國內第三批鋅拋儲 5 萬噸消息落地，佔比月均國內產量 10%，預計對鋅價影響偏空，鋅價有高位回調的可能性。

2. 操作建議：謹慎看空，觀望

3. 風險因素：消費淡季，拋儲情況

4. 背景分析：

外盤市場

倫鋅隔夜收 2979，-2.5，-0.08%

現貨市場

長江有色市場 0#鋅平均價爲 22,980 元/噸，較上一交易日減少 150元/噸；上海、廣東、天津、濟南四地現貨價格分別爲 22,570 元/噸、22,350元/噸、22,500 元/噸、22,550 元/噸。從季節性角度來分析，當前長江有色市場 1#精煉鋅現貨平均價格較近 5 年相比維持在平均水平。