新湖期貨鋅早評：預計鋅價仍維持寬幅震蕩走勢（2021年09月15日）

隔夜鋅價小幅低開維持震蕩走勢，滬鋅主力2110合約收於22525元/噸，跌幅0.27%。昨日國內現貨市場鋅價下跌但成交仍一般，升水持穩爲主。上周末高價下遊觀望加上部分拋儲到貨情況下，鋅錠社庫有所回升，壓制鋅價。基本面方面，煉廠擔憂原料供應下今年提前開啓冬儲，進口礦加工費開始小幅下調，本周持穩。冶煉端，本月國內西南地區限電有大幅緩解，產量回升，加上拋儲繼續填補，預計國內供應小幅過剩。但近期國內下遊消費也逐步步入旺季，北方鍍鋅開工好轉，壓鑄鋅合金企業普遍提高加工費，海外出口訂單好轉，開工回升，但終端出口受海運限制，導致成品累庫。

整體上，我們認爲，目前硫酸價格高企，冶煉廠高利潤下積極生產，鋅價始終受到供應端壓制，且今年消費旺季能否如預期持續好轉仍待觀察。因此預計鋅價仍維持寬幅震蕩走勢。操作上，建議多頭離場後觀望。